随着圣诞节的临近，加密市场的流动性明显下降，杠杆水平减少，导致短期价格波动的风险增加。年底大规模的期权到期可能会引发波动，但历史数据表明，假期波动通常会在1月时逐渐消退。
比特币进入假期市场，期权到期临近
比特币在圣诞节周期间，价格被限制在一个狭窄的交易区间内，尽管黄金创下了新的历史高点。由于许多交易员进入假期，市场流动性大幅下降，这为潜在的短期剧烈波动提供了条件。
最新的数据表明，市场的风险承受能力明显减弱。比特币永续期货未平仓合约在短短一夜之间减少了约30亿美元，而以太坊则减少了20亿美元。与其说是新的交易开始，倒不如说交易员们选择了完全关闭仓位。虽然杠杆的减少通常会降低系统性风险，但流动性不足的订单簿意味着任何突发的上涨或下跌可能会被放大。
季节性因素也起到了影响作用。根据QCP在12月23日的市场报告，比特币在圣诞期间的波动幅度通常会达到5%至7%，这种波动往往并非源于基本面，而是与衍生品市场的资金流动相关。
期权到期
本周的期权到期量异常巨大，约有30万份比特币期权即将到期，名义价值约为237亿美元，此外，还有约46万份与贝莱德比特币ETF（IBIT）挂钩的合约也将到期。
Deribit平台上，超过一半的未平仓期权将在节礼日到期，关键行权价格集中在85,000美元和100,000美元之间，而最大痛苦区域接近95,000美元。值得注意的是，85,000美元行权价的看跌期权未平仓合约有所减少，而100,000美元行权价的看涨期权持仓保持稳定，这表明市场对年底可能反弹持谨慎乐观态度，但信心有限。
