2025年，投资者寻求安全与增长的意外共识显现：比特币（BTC）未能达成任何交易目标。无论是股票、黄金、10年期美国国债、比特币、铜这类工业金属，还是美元指数，主要资产的年初至今表现显示了这种情绪。
作为传统的避险资产和通胀对冲工具，黄金价格今年已上涨70%，创下了超过4,450美元/盎司的历史新高，远超其他所有主要资产的涨幅。根据TradingView的数据，铜价紧随其后，表现第二，涨幅达到35%。黄金和铜这两种资产在宏观经济不确定性和人工智能热潮的推动下成为表现最好的投资品种，而比特币这一被视为数字黄金及科技先锋的资产，却未能跟上步伐。
标普500和纳斯达克指数分别上涨了17%和21%，而10年期美国国债收益率下降了9%。比特币则下跌了6%，美元指数也下跌了近10%。
在全球经济和政治风险加剧的背景下，投资者的选择转向了实体资产，黄金作为避险工具，与铜——尤其是与人工智能产业紧密相关的金属——共同成为今年的亮点。这一变化表明，尽管比特币被看作是数字黄金和技术资产，但在当前宏观经济环境下，投资者对实体资产的偏好愈发明显。
尽管年初市场普遍预期，比特币将受益于避险需求和法币贬值的担忧，尤其是在人工智能热潮和特朗普政府政策变化的推动下，这一预期未能成真。加密社区将比特币视为数字黄金，但10x Research创始人Markus Thielen认为，这一新兴叙事未能完全吸引华尔街投资者。
"比特币作为‘数字黄金’的叙事未能完全打动机构投资者。如今，针对加密资产的推广更多是被动配置、质押收益或长期价值保存，而非真正吸引的增长驱动因素，" Thielen 在接受CoinDesk采访时表示。
"缺乏新投资者的流入限制了新资金的增长，" 他补充道。
在财政担忧、法币贬值忧虑以及全球政治紧张的背景下，投资者已大量购买黄金作为避风港资产。
