就在比特币价格创下高位并快速回落前，哈佛大学大手笔加仓加密资产，这一动作突显出即便是顶级学府管理的机构资金，也难以避开市场时机判断的难题。
据《华尔街日报》12月2日报道，根据哈佛大学最近公布的季度财报，这所资产雄厚的学府在上一财季大幅增持了iShares比特币信托ETF，投资总额接近5亿美元。但随着比特币本季度跌幅超过20%，尽管近期略有反弹，其整体走势仍低迷，这笔投资面临不小压力。尽管哈佛拥有总额高达570亿美元的捐赠基金，加密资产的亏损对其整体影响有限，但这也揭示了越来越多的机构在行情高涨后仍然选择进场的趋势。
如果哈佛在10月初高点前抛售这部分资产，或许还能获得一定收益。但若其仍持有全部或大部分头寸，目前应已出现账面亏损。
“追高”入场，并非最佳时点
披露的文件显示，哈佛在截至9月30日的季度内购入了约490万股iShares比特币ETF。不过其买入均价并未公开，具体损益难以计算。即便假设其在季度初的低点建仓，成本约为2.94亿美元，而目前市值约2.55亿美元，仍有约14%的账面损失。
相比之下，哈佛在二季度买入的190万股，可能因当时比特币处于上升阶段，持仓状况相对良好。尽管近5亿美元的比特币资产在其捐赠基金中占比不到1%，但这也体现出机构对加密资产的兴趣正在增强。
机构投资者仍在持续加码加密领域
哈佛的投资并非个例，代表着传统机构对比特币的关注持续升温。2025年初比特币价格曾上涨至历史高位——超12.6万美元，年内最大涨幅达34%。在这一背景下，理性资金持续流入。
其他高校也在报告中披露了对加密资产的投资。例如，布朗大学持有约1400万美元的贝莱德比特币ETF，而埃默里大学则配置了约5200万美元的灰度比特币迷你信托。
长期收益目标 VS 市场短期波动
哈佛此番决策，部分原因可能来自追求更高回报的压力。在常春藤联盟高校中，哈佛近十年年化收益率为8.2%，排名相对靠后。现任CEO纳维卡尔任内将回报率提高至9.6%，并在截至2025年6月30日的财年中录得11.9%的回报，尽管如此，仍落后于MIT（14.8%）与斯坦福大学（14.3%）。
不过，作为长期资金的代表，捐赠基金和养老金账户往往更关注长期价值。加密资产虽波动巨大，但历史上也多次反弹，如2022年下跌后，比特币现已上涨逾五倍。
然而，并非所有人都认可“长期持有”策略。Infrastructure Capital Advisors的CEO Jay Hatfield便表示：“在面对类似赌博的资产时，更明智的方式是获利了结，而非
