最新数据显示，比特币的重要技术信号指向10万美元成为新一轮上涨周期的关键底部。链上流入与流出比率降至2022年以来低位，强调长期持有者的信心恢复；同时，累计成交量差（CVD）显示空头压力不断，但价位坚守不破。那么，比特币何时能够真正向历史高点发起突破？
亮点一：月度流出/流入比率走低——长期积累气氛增强
链上监测机构CryptoQuant披露，当前比特币月度流出/流入比率下降到0.9，接近2022年熊市终结时的极低水平。这一现象通常预示市场信心转暖，因为比值低于1表示投资人正在将 BTC 转出交易所、选择长期持有。相反，过去所有高于1.05的数值都曾与局部顶部、卖压加剧高度相关。
目前该比率的下探与2022年12月15,500美元大底时极为类似，表明比特币或正处于需求推动型反转的临界点。历史多次表明，低比率往往伴随后续价格反弹。
亮点二：长期持有者加仓、结构性筹码迁移明显
尽管最近45天内，币安衍生品市场持续空头主导、CVD维持负值，但比特币价格始终牢牢在10万-11万美元区间盘整。换言之，机构或大户正吸收空头带来的筹码，未给价格造成明显下行。
加密分析人士Maartunn观察到，7月8日约19,400枚BTC（当时价值21亿美元）自沉睡三至七年的老钱包转入机构级新地址。这类大额转账往往代表深思熟虑的战略性配置资本，而非短线情绪操作。
亮点三：技术结构支撑底部论，反弹或蓄势待发
虽然比特币在5月8日首次突破10万美元大关后，高位区间运行已持续数十日，并且6月22日曾最低触及98,300美元，但整体价位依旧临近历史高点（约11.18万美元）。过去的9%回调并未被进一步放大，反而在万亿美元大关附近获得坚实买盘。当前价格区间的窄幅波动，叠加链上与市场结构指标，令机构买家在下方持续积累，使得跌破10万美元的概率大幅下降。
市场分析师据此判断，若历史模式得以重复，10万-11万美元有望逐步成为2025年下半年新一轮牛市的基石——随机构入场提速、长期信心修复，比特币或正在为新一轮突破蓄势
