伴随特朗普赢得美国总统大选，其提出的比特币新政受到广泛关注和热议。毫无疑问，特朗普比特币新政对美国和世界都有重大影响。笔者认为，对此需要冷静下来，理性客观看待和把握，避免犯下颠覆性错误。
美国当选总统特朗普激进的比特币新政
在上一个总统任期，特朗普曾认为加密货币不是货币，其价值剧烈波动，就是骗局，没有监管的加密资产可能被用于毒品交易和其他非法活动，是“一场将要发生的巨大灾难”，美国唯一的真正货币就是美元。但从2022年开始，他改变了态度，认为加密行业是“100年前的钢铁行业，现在还处于起步阶段”，“比特币市值可能会超越黄金”，并积极投资加密资产，与加密币圈的关系不断增强。
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在确定参加2024年总统竞选后，特朗普对比特币的态度更加积极，声称要成为支持创新和比特币的总统，提出了非常激进的比特币新政，主要包括：美国要成为世界上无可争议的比特币挖矿强国，确保美国成为世界加密货币之都和比特币超级大国；保证比特币挖矿电力供应，放松加密货币监管，上任首日就会解雇对加密货币持强监管态度的美国证券交易委员会（SEC）现任主席；建立比特币国家战略储备，在政府已扣押的比特币基础上，还要再购买100万个以上；担任总统期间，永远不会推出数字美元（CBDC），并要加强总统对美联储的控制力等。
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这些主张得到了加密币圈的热捧，并为特朗普总统竞选投入了大量捐资。特朗普新政府提名人选中，很多也是加密货币友好甚至狂热人士。其中，其竞选得力支持者，被提名为新设立的“政府效率部”领导人的埃隆·马斯克（Elon Musk），更是“币圈教父”，拥有规模很大的加密货币。当选副总统万斯曾透露自己持有价值数十万美元的比特币。2024年12月5日，特朗普提名加密货币支持者保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国SEC接任主席；提名电子支付公司PayPal前首席运营官戴维·萨克斯（David Sacks）担任新设立的“白宫AI和加密货币事务”负责人（领导总统科技顾问委员会），致力于制定一个法律框架，以便加密货币行业能够获得其所要求的清晰度，能够在美国蓬勃发展。
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特朗普的言行推动加密行业掀起新一轮热潮。2024年11月6日特朗普当选总统后，比特币单价在上日收盘价不足6.94万美元基础上出现了大幅拉升。到2024年12月5日单价首次突破10万美元（当日最高超过10.4万美元），市值首次突破2万亿美元。
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特朗普比特币新政也在全球产生重大震动。曾被美国重罚的著名加密货币交易平台“币安”创始人赵长鹏（CZ）也发声表示，比特币以其稀缺性和去中心化特征，越来越受到投资者欢迎，与传统金融资产相比，具有更强的保值能力，世界各国及大型机构建立比特币战略储备都是不可避免的，竞争将会非常激烈。有机构预测，到2025年底，比特币单价将达到20万美元。更有观点认为，到2035年比特币单价会突破100万美元；未来2100万个比特币对应全世界可交易财富价值，其价格存在极大上涨空间。
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当然，特朗普比特币新政和上述看法也引发全球范围内的很大争议，美国国内也有不少反对的声音，尽管其在当前狂热大潮下显得很微弱。
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准确看待比特币
2008年10月31日，比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》（Bitcoin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System）发布。2009年1月3日比特币首个区块（创世区块）推出，首批50个比特币正式面世，随后比特币一直安全运行至今。
2012年5月22日，有人用10000个比特币换取了价值25美元的两张披萨饼，成为比特币第一次与主权货币兑换，兑换比率为1：0.0025。以此为起点，比特币单价到10万美元，升值达到4千万倍。这的确让不少人对比特币更大升值充满信仰和期待，尽管在这一过程中比特币价格经常出现大幅震荡。
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那么，到底如何看待比特币呢？这至少需要准确回答以下两个问题：
问题一：比特币能成为新型超主权货币吗
货币在人类社会有数千年历史，主要经历了自然实物货币（如中国的贝币）、规制化金属铸币（金币、铜币、银币等）、金属本位制纸币（金属本位的代币）、脱离具体实物的纯粹信用货币四大发展阶段，呈现出不断脱实向虚的发展态势。其中，黄金作为货币或货币本位，在世界上历史最久、范围最广，特别是1944年7月布雷顿森林协议的签署，更是将货币在国际货币体系层面拉回到金本位制，黄金因此成为全世界首选的货币材质或价值储备物。
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但到1971年8月美国停止履行1盎司黄金兑35美元的国际承诺后，黄金就彻底退出了货币舞台，回归其作为可交易财富的本原；货币则从具体实物中彻底退出，成为纯粹的价值尺度和交换媒介，被称作“信用货币”。这到底是为什么？
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这是因为，货币是为交换交易服务的，其本质属性与核心功能就是价值尺度和交换媒介，为此必须保持货币币值的基本稳定（币值大起大落，就会使交换交易受到严重影响）。而以任何一种或几种具体实物作为货币或货币本位，则必然会因为这种实物的地球储量，特别是其作为货币供应量的有限性，难以满足可交易财富价值增长无限性的要求，而陷入日趋严重的“实物货币短缺魔咒”，并严重束缚交换交易与经济社会发展，最后只能被淘汰。
货币则必须从具体实物中脱离出来，使货币总量能够跟随可交易财富价值总额的变化而变化（“总对总”相互对应），在保持货币充分供应基础上，保持币值基本稳定，并朝着无形化、数字化、智能化方向不断迈进，不断提高货币运行效率、降低运行成本、严密风险控制，充分发挥货币应有功能。所以，信用货币是货币发展的必然方向，而不是受到巨大冲击下被动接受的无奈结果。任何设想重回金属本位制货币体系，或者为货币重新寻锚的努力，都是违背货币本质与发展规律而难以成功的。
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对货币必须透过表象抓住本质。贝币、铸币、纸币等，都是货币的载体或表现形态，而不是货币本身。货币的完整描述是：货币的本质属性是价值尺度，核心功能是交换媒介，根本保障是最高信用保护，成为流动性最强的价值通证（可转让流通的价值权证）。
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不再与任何具体实物锚定后，信用货币的投放就需要全新的渠道或方式，这就是货币投放机构以信贷方式（发放贷款、购买债券、账户透支、票据贴现等）借出货币。其原理是：以借款人已经拥有或在约定时间内将会拥有的财富可变现价值作为支撑，由货币投放机构评估并与借款人达成协议后据以投放货币。
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这样，只要借款人拥有真实的可交易财富，货币投放机构就可以按照其可变现价值投放相应的货币，从而使货币总量能够与财富价值总额的变化相适应。由此，信用货币彻底打破了“实物货币短缺魔咒”，能够充分供应，极大地促进了交换交易和经济社会发展。可以说，没有信贷投放，就没有真正的信用货币；没有信用货币，经济社会发展包括经济金融全球化就难以达到今天的水平！
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为防止货币超发，信贷投放货币必须按照约定还本付息，而不能无偿发放（这属于财政功能）。还要建立中央银行制度，中央银行不再面向社会提供信贷投放，而只是面向信贷投放机构提供再贷款服务，成为货币总量监控和货币政策实施的主体。信贷投放机构则成为货币投放新的主体，但要得到中央银行的严格监管；信贷投放机构不能只是一家，不允许为自己投放信贷，要通过机构之间的资金汇划形成流动性制约，抑制信贷过度投放。信贷机构不能收回的本息损失，就成为实际的货币超发，应及时足额计提损失拨备或直接核销处理，尽可能消除超发影响。信贷机构出现流动性危机或资不抵债的，同样应实施破产重组。要健全信贷投放的有效控制机制，从货币投放源头上遏制货币超发。
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信贷投放（包括央行再贷款）可以直接计入借款人在投放机构的存款账户，存款可以直接用于对外支付（转账支付记账清算），由此可以大大减少现金的印制与收付。只有存款人需要现金时，才需要用存款兑换现金。所以，现金已经不是货币投放的基本渠道。长远看，现金注定会像贝币、铸币一样，彻底退出货币舞台。
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在国家主权独立情况下，当今世界最高信用就是国家主权信用，需要国家主权对货币及其用于交换的财富实施双边保护，才能保持货币与财富总对总的对应关系。所以，信用货币也就表现为国家主权货币或法定货币，其信用是国家信用，不再是货币投放机构（如中央银行）自身的信用或负债（只有金属本位制纸币才是如此）。要推行货币的非国家化（包括重回实物货币），或者超主权化（包括与多个主权货币结构性挂钩打造超主权货币，如国际货币基金组织的特别提款权SDR），都是难以成功的。与单一主权货币等值挂钩的稳定币，实质上就是其挂钩货币的代币，是可以存在的，但必须接受货币当局的监管，不可能取代其挂钩货币。
比特币尽管在技术上实现了很大的创新，但在“币”的层面，则是高度模仿黄金：黄金的地球储量是一定的，直观看，越是容易挖掘的，越是会在前期挖出，越往后越难挖，所以新增产量会越来越低。由此，比特币也设定为总量2100万个，每10分钟左右一个区块，每个区块赋予的比特币数量设定为：第一个4年为50个，每隔4年减少一半（目前为3.125个），到2140年将基本减少至零，挖矿宣告结束。这种安排，给人以比特币将大幅升值的想象空间，有利于吸引人们积极参与挖矿或投资，但其总量和阶段性新增量完全由系统设定，比黄金更严苛（黄金实际储量到底有多少其实并不清楚），能够用于交换交易的数量更加有限，根本无法跟随可交易财富价值的增长而增长，是不符合货币本质要求的。黄金都已退出货币舞台，比特币很难再成为真正的流通货币。
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比特币属于纯粹的链生数码资产，其区块链只有挖矿产币与处理比特币节点之间转移和分布式验证及记账的功能，高度封闭，安全性强，但难以解决现实世界的任何问题。如果比特币不能与主权货币兑换，都难以实现其游戏之外的价值，也难以对现实世界产生影响。比特币区块链需要始终维持，且越来越长，可以逐本溯源，也因此难以被攻破或被其他加密货币超越，但挖矿产币和系统运维成本越来越高，效率越来越低，无法满足现实世界对货币总量以及支付效率的需要。这都使得比特币很难成为真正的货币，难以取代主权货币。
