人工智能与高性能计算的多元化投资为矿业行业带来了超额回报，而专注于比特币挖矿的公司则表现相对较弱。
随着2025年接近尾声，比特币（BTC）经历了一个不太理想的年份，价格下跌约7%。与之相比，黄金、标普500指数及科技股不断创出新高，表现出强劲的上涨势头。此背景下，公共比特币矿业股呈现出鲜明的分化，部分公司通过多元化布局，特别是在人工智能（AI）和高性能计算（HPC）基础设施领域，取得了显著的业绩提升。
其中，IREN（IREN）凭借重要的GPU云计算交易，年内股价飙升超过300%，成为今年表现最为突出的矿业公司之一。其成功转型也获得了微软的支持。
Cipher Mining（CIFR）也表现强劲，股价上涨了约230%。该公司特别在扩大与人工智能托管合作伙伴Fluidstack的合作中，取得了突破性进展。Hut 8（HUT）同样表现不俗，涨幅约为139%，并通过宣布一项价值70亿美元、为期15年的人工智能数据中心租赁协议，进一步提升了市场关注度，涉及的电力来源为其位于路易斯安那州River Bend工厂的245兆瓦电力。
然而，四大比特币持有公司中的大部分，在公众矿业中表现远不如那些积极向人工智能转型的矿商。作为持有比特币最多的机构，马拉松数字（Marathon Digital，MARA）持有53,250枚比特币，但其股价今年已下跌44%。CleanSpark（CLSK）持有13,011枚比特币，涨幅为16%，而Riot Platforms（RIOT）持有19,324枚比特币，涨幅为32%，但两者直到年末才开始积极布局人工智能领域。
Core Scientific（CORZ）则选择在股东压力下保持独立，拒绝了来自CoreWeave的90亿美元全股票收购提案，押注于通过AI需求带来的更高独立价值。今年以来，Core Scientific的股价仅上涨了9%。
