在自由市场与开放创新精神的推动下，企业董事会理应拥有自由配置资产的权利，无论资产形式是现金、债券、黄金、房地产还是比特币。资本分配始终是企业管理的重要职责，而非仅在既定规则下被动执行的事务。这也是资本主义核心理念之一：企业和个人一样，在通胀背景下主动承担风险以实现财富保值与增长。
然而，作为传统金融体系的重要守门人，MSCI现正提出一项具有争议的规则变动，该变动可能对使用加密资产作为储备的公司构成实质性打击。根据该提议，若公司资产中比特币等加密资产的占比超过50%，其将被重新归类为“基金”而非“经营公司”，这可能导致如Strategy等采用创新财政策略的企业被剔除出关键的全球指数。此举不仅远非中立，还可能起到排斥创新的保护主义作用，将对抗旧范式的主动资本管理误导性地标记为“不合规”行为。
Strategy采取的路径虽然非典型、带有显著风险，但也展现出前瞻性的资产负债表管理策略。应当指出，其软件业务是有真实产品和营收支撑的合法经营实体，但外界批评其因持有大量比特币而将其视为变相的比特币杠杆基金。这种说法忽略了现代企业积极运用财务资源进行资产管理的商业逻辑，而不仅仅是作为被动持有者。
需要强调的是，承担风险并非将一家正常运营的公司划归为基金的理由。投资者有自由选择是否持有Strategy股票，市场也会自然调整估值以反映相关风险。股东对其比特币配置策略的认可是出于对抗货币贬值的一种理性选择——这是各国政府和央行数十年来政策的结果。企业历史上也曾通过配置房地产、外汇、商品或现金储备来实现资产多元化，从未因此被剥夺参与股票指数的资格。直到现在。
近期市场波动加剧，加上公司执行主席Michael Saylor对于被指数排除可能带来的“混乱和误解”的警示，更突显了加密资产与传统金融指数之间的紧张关系。当前MSCI提案如果落实，可能为未来如何界定公司财政自主权与合规性之间的边界，设定一个不容忽视的先例。
