比特币市场中，最坚定的投资者仍在持续套现，市场压力逐渐加大。自比特币价格突破12.6万美元历史高点两个多月以来，价格已回落近30%，并且当前没有找到明显的支撑位。主要原因之一是长期持有者不断抛售比特币。最新的区块链数据表明，持有比特币多年并未转移的投资者正以罕见的速度进行套现，而市场的吸纳能力则逐步减弱。
根据K33研究公司的报告，自2023年初以来，至少持有两年未进行转移的比特币数量减少了160万枚，总价值约为1400亿美元。这一数据证明，长期持有者的抛售趋势依然在持续。
2025年，约有价值近3000亿美元的比特币重新进入市场流通，这些比特币在过去一年中处于沉寂状态。区块链分析公司CryptoQuant数据显示，过去30天内，长期持有者的抛售规模已达到五年多来的最高点。
专注于去中心化金融领域的Ergonia公司研究主管克里斯·纽豪斯表示：“当前市场正经历缓慢的失血，现货市场在缺乏足够买单流动性的情况下持续面临抛售压力，这种阴跌走势相比因杠杆资金被强行平仓所导致的暴跌，其反弹难度更大。”
在过去的一年里，虽然新推出的交易所交易基金（ETF）和加密投资机构的需求曾帮助吸收了这部分抛售压力，但这种需求如今已显著萎缩：ETF资金流转为净流出，衍生品交易量大幅下滑，散户投资者的活跃度也降至最低。如今，大规模的抛售筹码正进入买方力量更薄弱的市场。
特别是自10月10日以来，市场压力显著加剧。美国总统唐纳德·特朗普就惩罚性关税发表意外言论，导致加密货币市场出现190亿美元资金清算，创下历史单日杠杆资金平仓的最大规模。暴跌发生后，交易员纷纷撤离衍生品市场，目前尚未看到明显的反弹迹象。
部分行业高管认为，长期持有者的抛售是一种正常现象。尽管近期价格下跌，许多投资者依然持有巨额收益。
