据区块链数据分析平台Glassnode指出，比特币连续四日下跌至10.4万美元，实际上是一种市场出清行为，而非表明加密货币周期即将崩溃。
TradingView数据显示，从10月14日起，比特币价格自11.5万美元持续回调，至上周五一度触及10.4万美元的低点，这是自今年6月以来的最低水平。尽管如此，分析师普遍认为，此轮下跌是去杠杆过程的结果，清除了市场中累积的过度投机。
Glassnode在其周二发布的报告中强调，短期持币者的比重有所上升，说明投机性资金重新主导市场。"链上数据显示，短期供给比例持续增长，这意味着市场目前正在经历防御性配置阶段，投资者更加关注风险管理，而非激进押注。"报告写道。
此外，Glassnode还在X平台发文称，比特币未平仓合约在短期内减少了近30%，这降低了类似于3月“清算连锁”现象再次上演的风险。
Samson Mow：信念不坚定者将在10万-20万美元间面临心理考验
加密货币初创公司Jan3的首席执行官Samson Mow也对当前行情进行了评论。他在社交媒体表示，若比特币价格如预期般上涨至20万美元，对于那些缺乏持币信念的投资者而言，将是“极具挑战性的时期”。
Mow指出，由于本轮牛市未完全复制以往加密周期的运行模式，加之金价等传统资产持续走强，许多投资者对此轮行情产生疑虑。
他补充道，比特币可能“很快会增加一个零”，但提醒市场参与者，若缺乏长期信仰，可能会在中期震荡中轻易出局。
同时他提到，数字资产财库（DATs）与比特币现货ETF已消化了大量长期持有者手中的筹码。除非这一持有群体的抛售行为停止，否则比特币的上涨空间可能仍将受到压制。
ETF流出放大市场不安，政治风险影响投资者情绪
比特币的现货ETF也未能幸免于本轮下跌。Cointelegraph援引数据指出，上周一相关产品录得约4000万美元资金净流出，为连续第四日出现抛压。分析认为，这一趋势部分受到特朗普近期对中国重提加征关税言论所引发的政治紧张局势所驱动。
尽管存在不利宏观环境，多数分析师仍将近期回调视作对过热市场的修正，而非加密货币牛市终结的信号。
