本周，比特币价格强劲上涨，突破历史新高，引发了市场对于机构投资者在其中所起作用的广泛讨论。分析师认为，尽管机构参与度依然处于初期阶段，但其影响力正在逐步显现。
作为全球市值最大的加密货币，比特币在本周初时一度突破12.3万美元，再次创造历史新纪录。市场普遍预计美国政府将出台对加密货币有利的政策，从而刺激了这一涨势。分析师指出，尽管数字资产的热度持续提高，随着养老基金等长期投资者开始将比特币纳入其投资组合，机构投资者的需求仍有很大的提升空间。
本周四，美国众议院通过了与美元挂钩的稳定币监管框架的法案，预计特朗普将在周五签署该法案。同时，众议院还通过了另外两项关键加密货币法案，将提交参议院审议。
数字资产投资公司21Shares的研究主管Adrian Fritz表示：“机构对加密货币的持有仍处于早期阶段。”他补充道，散户投资者依然主导着市场。
Fritz估算，养老基金等长期投资者持有的比特币现货ETF资产占比不足5%，而对冲基金和财富管理公司则占有10%至15%。不过他指出，财富管理机构通常代表高净值的散户客户购买这些基金，因此ETF持有者依然以散户为主要群体。
金融研究公司Vanda的评估显示，散户大量购入加密货币ETF和相关股票与加密资产价格上涨之间存在直接关联。数据显示，在2024年末特朗普（他曾誓言成为“加密货币总统”）赢得美国大选后，比特币价格飙升，同期散户的购入活动也相当积极。
美国立法者本周预计将通过多项为加密货币投资者提供支持的法案，其中最受瞩目的《Genius Act》将为快速发展的稳定币市场制定规则。众议院近期通过的加密货币立法为美国首部数字资产联邦法律的出台奠定了基础。同时，美国银行、花旗等大型银行也在筹备推出稳定币。
另一项法案旨在通过明确数字商品的定义及监管机构的权限来提供监管确定性，这或将吸引一直对该领域持谨慎态度的机构投资者积极入场。
数字资产交易平台TP ICAP的全球数字资产联席主管Simon Forster预测，到2026年，包括养老基金在内的更多长期投资机构将进入加密货币市场。Fritz在此补充道：“不过，按照常规，他们可能是最后一批入场的投资者。”
比特币企业的持仓趋势
尽管加密货币市场透明度有限，数据表明比特币持有企业在推动需求方面的作用日益明显。一些上市公司如Strategy（MSTR.US）和游戏驿站（GME.US）等，原本主营软件和零售业务，而如今将现金、黄金或短期国债置换为比特币，以获取更好的投资回报。Strategy过去一年的股价涨幅远超比特币，部分投资者将其视为获得加密货币敞口的主要渠道。
Bitwise Asset Management的分析师Juan Leon指出，这些企业的比特币购买力显示出其需求已超越传统的养老基金和对冲基金。针对媒体的置评请求，Strategy和游戏驿站均未作回应。
投资平台eToro的加密货币分析师Simon Peters表示，自去年7月以来，全球上市公司持有的比特币数量增长了120%，目前占比特币总供应量（2100万枚）的4%以上。
为了追随Strategy的成功，越来越多的企业通过发行普通股、优先股和可转换证券来筹集资金，以增加比特币持仓。Hargreaves Lansdown的货币与市场主管Susannah Streeter指出，美国即将出台的新一轮相关立法可能促使更多上市公司将其现金储备配置于加密货币资产。
但分析师也警告，如果比特币价格跌破9万美元，部分企业的持仓将面临亏损风险。
近日，对加密货币ETF的需求快速上升。Bitwise数据显示，上周全球加密货币ETF的净流入金额达到40亿美元，创下今年以来的新高。
监管文件显示，过去18个月中，已公开宣布投资加密货币ETF的主要机构投资者包括威斯康星州投资委员会、阿布扎比主权财富基金穆巴达拉和对冲基金Millennium Management等。
