在过去的五周里，美国比特币ETF迎来了超过90亿美元的资金流入，而同期黄金ETF则遭遇了超过28亿美元的资金流出。比特币作为替代价值储存工具的地位不断提升，受到有利监管政策和宏观经济不确定性增加的推动，本月初比特币价格创下历史新高。
随着投资者将资金从传统避险资产——黄金，转向其数字替代品——比特币，美国交易所交易基金（ETF）市场正在发生资金流向的分化。数据显示，过去五周，比特币ETF吸引的资金已经突破90亿美元，贝莱德的iShares比特币ETF（IBIT）成为资金流入的领头羊。同时，黄金ETF的资金流出却高达28亿美元。
比特币崛起为新兴的价值储存工具
分析人士指出，尽管全球贸易紧张局势缓解导致传统避险资产（如黄金）的需求下降，但比特币作为数字化的价值储存手段正在得到越来越多的认可。与此同时，投资者对美国财政赤字的担忧加剧，进一步推动了比特币的上涨。在稳定币法案等监管政策的推动下，比特币价格本月早些时候达到了111,980美元的历史新高。虽然金价年初至今仍上涨了超过25%，但已从近期的高点下跌约190美元。
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比特币成为合法的对冲工具
这一现象表明，比特币正在被越来越多的投资者视作合法的对冲工具。杰富瑞（Jefferies）全球股票策略师Christopher Wood在最新采访中提到：“我依然看好黄金和比特币。它们依然是对冲七国集团（G7）货币贬值的有效工具。”
不过，市场上仍有一些怀疑的声音，认为比特币的高波动性仍然削弱了它作为避风港的能力。特别是在一些宏观经济冲击下，例如2023年8月的日元套利交易平仓事件，导致比特币与其他高风险资产一起出现了剧烈的价格波动。
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比特币的独特优势逐渐显现
与此相对的观点认为，比特币在面对金融体系风险时具有独特的优势。渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick在报告中表示：“由于比特币去中心化的特点，它能够更有效地抵御金融系统的风险。而黄金则在关税升级等地缘政治冲突期间表现更为强劲。”
Kendrick进一步指出，比特币的对冲能力体现在两个方面：一是能够应对私营部门的风险（例如2023年硅谷银行的倒闭）；二是能够应对政府机构相关的风险（例如对美国财政稳定性的担忧）。他特别提到：“最近美联储独立性受到威胁，以及关税升级和美国政策的公信力下降，均属于第二类风险。”
比特币的吸引力超越传统资产
此外，澳大利亚外汇和差价合约经纪商Pepperstone的研究策略师Dilin Wu指出，比特币的吸引力在于它似乎正在摆脱与科技类资产的关联。在过去一个月，比特币与纳斯达克、美元甚至黄金的相关性显著下降。这一变化意味着比特币正逐渐成为一种对冲工具，甚至是一类不再与传统风险资产相关联的独立资产，而不仅仅是投机性交易的工具。
