随着比特币价格接近年初创下的历史新高，期权市场交易员的目光越来越聚焦于更高的目标，有些投资者甚至预计比特币将在6月末突破30万美元。在加密期权交易所Deribit上，6月27日到期且执行价格高达30万美元的比特币看涨期权，已经成为未平仓合约中排名第二的期权，仅次于执行价格为11万美元的期权。此外，6月27日到期的期权合约活跃度最高。
加密货币经纪公司Nonco北美主管Jeffrey Howard指出：“比特币期权市场的偏斜结构在不同期限上仍显示出多头信号，远期看涨期权的价格远高于同档看跌期权，说明市场普遍看涨。”
目前，比特币价格大约为10.6万美元，与1月20日创下的历史最高价10.92万美元相差不到3%。值得一提的是，比特币上一次触及此价格时恰逢特朗普正式开始美国总统第二任期，之后价格一度回调超过30%，但近期又迅速回升。
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根据加密分析公司Amberdata的数据，过去24小时内，Deribit上的未平仓期权头寸主要集中在11万美元以上的执行价区间，其中大部分的对冲操作集中在10.5万美元附近。交易员情绪的转变，部分源自近期贸易局势的缓和及4月低于预期的通胀数据。加密市场做市商B2C2的高级客户经理Nikolay Karpenko表示：“本周初，由于中美意外达成关税暂停协议，市场情绪得到快速回升。企业财务配置和ETF需求持续推动加密货币流入，但宏观交易员尚未全面回归。”
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尽管比特币价格波动趋于平稳，看涨期权的价格斜率明显上扬，这表明市场对进一步上涨的期权需求逐渐增加。FalconX联席市场主管Ravi Doshi表示：“随着比特币接近历史高点，投资者加大了对上行风险敞口的兴趣。”
与此同时，集中于特定执行价且到期时间较短的期权交易激增，这也为潜在的“伽马挤压”效应埋下了伏笔。在这种情况下，如果大量看涨期权被买入，期权卖方为了对冲风险，必须购买现货或期货合约，这将进一步推高市场价格，引发快速上涨。
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Amberdata衍生品总监Greg Magadini分析道：“从Deribit的比特币期权头寸来看，很多做市商在11万美元档位存在大量负gamma敞口，这意味着他们可能面临被动买入的压力。市场普遍预期比特币将突破历史新高。”
