第44周链上数据：BTC现货抛压较小，短期或⼩幅度回调后再次轧空

data-v-65a5d11e>市场整体积极情绪不减。在前两周市场⼀直受消息⾯影响，当前来看由于短期筹码盈利⽐例已来到⾼位短期预期受衍⽣品以及盈利筹码影响较多。 原文标题：《拨雪寻春，烧灯续昼｜WTR 10.30》原文来源：WTR研究院本周回顾 本周从 10⽉23⽇到 10⽉30⽇，冰糖橙最⾼附近$35280，最低接近$29883，震荡幅度达到 18.6% 左 右。 观察筹码分布图，在约 33634 附近有⼤量筹码成交，将有⼀定的⽀撑或压⼒。• 分析： 1. 33000-37000 约 123 万枚； 2. 28000~32000 约 235 万枚；• 短期内跌不破在 29000~ 31000 概率为 72%；• 其中短期内涨不破 38000〜40000 的概率为 63%。重要消息⽅⾯经济消息⽅⾯1. 9⽉PCE 物价指数年率 3.4%，符合预期值 3.40%，低于前值 3.50%。2. 9⽉核⼼PCE 物价指数年率 3.7%，符合预期值 3.70%，低于前值 3.90%。创 2021 年 5⽉以来新低。3. 第三季度核⼼物价指数 PCE 2.4%，低于预期值 2.50%，低于前值 3.70%。4. 第三季度 GDP 4.9%，⾼于预期值 4.3%，⾼于前值 2.10%。5. 第三季度，GDP 录的 2021 年第四季度以来新⾼，PCE 核⼼物价指数录的 2021 年第⼀季度以来新低。6. 美联储 10⽉ 30 号⾄ 11⽉1 号的议息会议，市场预测利率保持不变概率为 97%。7. 欧洲央⾏维持利率不变。欧洲央⾏⾏⻓拉加德称：本次维持利率不变的決定是⼀致通过的，⽬前，⼤多数⻓期通胩预期指标都在 2% 左右。8. 多家投⾏认为，欧洲央⾏利率已经⻅顶，逐渐转向鸽派的可能性越来越⼤。加密⽣态消息⽅⾯1. 头部交易所上周总交易量达近两⽉最⾼，涨幅超 45%。2. Blackrock iShares 现货⽐特币 ETF 已在 DTCC（存管信托与结算公司）上市，标志着它成为⾸个 实现此⾥程碑的现货交易所交易基⾦（ETF）。3. dYdX Chain v1.0 正式发布。4. FTX 考虑重启交易所，将于 12⽉中旬对 3 份报价作出决定。5. 加密货币交易所 HKVAEX 计划在⾹港申请牌照，据称该公司背后为 Binance。6. Anthony Rousseau 表⽰，⼈们开始对等待批准的现货 BTC ETF 的积极结果进⾏定价。7. 如果今年现货 ETF 获得批准，在市场等待结果的同时，价格可能会继续⾛⾼，并可能在消息公布后 建⽴局部顶部。8. Cryptogambling-tv 报告，⾕歌搜索「购买 BTC」⼀词在英国搜索量 7 天内飙升 826%，美国⽤⼾ 搜索「我现在应该购买 BTC 吗？」增涨超 250%； 9. 搜索词「现在是购买 BTC 的好时机吗？」上周全球增⻓110%。「⻉莱德 BTC ETF」增⻓250%。9. 搜索词「现在是购买 BTC 的好时机吗？」上周全球增⻓110%。「⻉莱德 BTC ETF」增⻓250%。⻓期洞察：⽤于观察我们⻓期境遇；⽜市/熊市/结构性改变/中性状态中期探查：⽤于分析我们⽬前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会⾯临什么情况短期观测：⽤于分析短期市场状况；以及出现⼀些⽅向和在某前提下发⽣某种事件的可能性⻓期洞察• 全市场衍⽣品状况• 衍⽣品轧空信号（下图 全市场衍⽣品状况）市场正在发⽣微妙的轧空，这个轧空效果并不如今年⼀⽉份强悍，但⽐6⽉7⽉的要强上⼀些。之前积压很久的空头，恐已成燃料的推住价格的上涨。（下图 衍⽣品轧空信号）根据数据在特征⼯程基础上做的轧空信号。价格⼀般在没有更多外物的⽀撑下，⼀般会轧空两乃⾄五周之久。请留意未来这个时间范围之内的阻⼒和之外的不稳定⻛险。虽然美债已经继续连续升⾼突破了这段时间的⾼点，但是加密因为市场结构也不同和⻓期投资的挤 压，对于市场还是造成了⼀定的向上增⻓的效果。不管如何，独⽴的周期作⽤已经开始显现。未来两年⾥或许会出现更多的这种事件，在未来踏空会⽐ 被套的⻛险更⾼。因为轧空的上涨是⾮常快的，⼀般在极短的时间内完成。中期探查• ⽹络情绪积极性• 稳定币流通状况• 短期参与者流通⽐率• 卖⽅⻛险系数（下图 ⽹络情绪积极性）⽬前场内仍有较好的流通状况，可能距离趋势尚在，距离放缓仍有⼀段时间的距离。如果从策略端思考，当前即便不贸然做抉择，也可以考虑⼀些防守。（下图 稳定币流通状况）稳定币在流出放缓后，逐步收缩减弱的幅度，⽬前已有⼀定的购买⼒增量。当前的趋势虽然不明显，但也是场内积极性恢复的微弱信号。在购买⼒逐渐好转的情况下，可能在为更加⻓期的基本⾯提供有⼒⽀撑。（下图 短期参与者流通⽐率）短期参与者的流通⽐率增加。结合往期周报观察到的周期现象，场内新⽣⼒量的形成，以及短期参与者的⽐率，会决定当前流动性的状况。在短期参与者较为积极的情况下，可能会让近期的状况稍微好转。（下图 卖⽅⻛险⽐率）整体卖⽅在经历了市场上⾏过程中，释放出较⼤量级的抛压，可能会对 BTC 上⾏产⽣⼀定的阻⼒作⽤。在⽬前条件下，可能需要考虑市场经历抛压洗礼后，会停摆的位置。从策略的⻆度思考，可能待抛压下降到⼀定程度后会有相对稳妥的判断。同时，也要考虑到留给参与者的中期时间窗⼝。短期观测• 衍⽣品⻛险系数• 期权意向成交⽐• 衍⽣品成交量• 期权隐含波动率• 盈利亏损转移量• 新增地址和活跃地址• 冰糖橙交易所净头⼨• 姨太交所净头⼨• ⾼权重抛压• 全球购买⼒状态• 稳定币交易所净头⼨• 链下交易所数据衍⽣品评级：⻛险系数处于危险区域，衍⽣品⻛险提⾼（下图 衍⽣品⻛险系数）在上周⼤量轧空过后，当前⻛险系数已持续处于危险区域。单从⻛险系数的⻆度看，接下来衍⽣品交 易⻛险会有所提⾼。与此同时⻛险系数结合 fomo 情绪来看，价格当前可能会偏向于震荡或⼩幅度回调 摄取⼀定多头流动性后再次轧空。（下图 期权意向成交⽐）期权成交量对⽐上周持平，看空期权⽐例处于中位⽔平。（下图 衍⽣品成交量）价格拉升后衍⽣品成交量当前⼜回到低位，预⽰波动变盘也不会很远了。（下图 期权隐含波动率）价格的拉升使得期权隐含波动率也进⼀步提⾼。情绪状态评级：偏 fomo（下图 盈利亏损转移量）积极情绪到⾼位后引起了⼀定的市场 fomo 贪婪情绪但仍不够 fomo。截⽌写⽂当前价位为 34K，短期持 有者平均成本⼤致为 28K，链上筹码盈利百分⽐为 89%。如亏损恐慌情绪⽆太⼤变化则谨慎看空。（下图 新增地址和活跃地址）链上新增活跃地址当前处于中位⽔平。现货以及抛压结构评级：整体呈少量流⼊状态，抛压较低。（下图 冰糖橙交易所净头⼨）价格拉升后⼀直有少量流⼊，整体来看交易所现货抛压较低。 （下图 E 太交易所净头⼨）E 太当前已有少量流出。 （下图 ⾼权重抛压）当前⽆⾼权重抛压。 购买⼒评级：全球购买⼒⼤量回升，稳定币购买⼒少量流失。 （下图 全球购买⼒状态）美，亚洲购买⼒对⽐上周来看持续回升，权重较⾼的美洲购买⼒持续回升是⼀个积极的信号。⽐较特 殊的是欧洲购买⼒当前流失⾄负值。 （下图 USDT 交易所净头⼨）USDT 交易所净头⼨整体为流⼊累积状态，当前有少量流出。 链下交易数据评级:在 33000 有购买意愿；在 36000 有抛售意愿。 （下图 Coinbase 链下数据）在 30000，32000 附近价位有购买意愿； 在 37000，39000，40000 附近价位有抛售意愿。 （下图 Binance 链下数据）在 30000，31000，32000，33000 附近价位有购买意愿； 在 35000，36000，37000，38000，40000 附近价位有抛售意愿。 （下图 Bitfinex 链下数据）在 30000，31000，32000，33000 附近价位有购买意愿； 在 35000，36000 附近价位有抛售意愿。 本周总结：消息⾯总结： 1. 因美债市场缺少美联储近期的参与，财政部发债遇需求疲软的同时，美联储仍在以每年 7000 亿美元 的速度出售资产。 2. 市场预期美联储明年会更早的结束缩表，减少美债问题。 3. 可能在未来两到三年内，通胀会降到 2%，利率也很可能降到同样低的位置。4. 利率的下降很可能⽐利率上升还要更快。 ⽤这个属性来看，未来两年，⻛险资产（加密，股票）的⻛险属性会⽐过去两年要低的很多。 在增⻓机会⽅⾯会⼤很多很多，甚⾄可能在⼤部分时间发⽣了增⻓。 把握周期的韵脚是重要的，可以逐步从防御型资产配置转向部分的进攻型资产。链上⻓期洞察： 1. 因为⻓期投资者的积累购买，已经给市场造成了出发⼤轧空的条件。 2. 之前积累的空头促成了价格进⼀步上涨的燃料。 3. 在没有外⼒的介⼊下轧空⼀般会持续两周到五周之间。 • 市场定调： 在未来踏空会⽐被套的⻛险更⾼，随着衍⽣品的发展轧空对于市场结构的触发条件会更加宽松，⽽这 种程度的上涨是极为快速的。链上中期探查： 1. ⽬前⽹络流通性仍然尚佳； 2. 稳定币有微弱增量迹象，但趋势不算太明显； 3. 短期参与者⽐率较多，可能让近期的流通性好转； 4. 有卖⽅抛售冲击，近期价格可能不稳。 • 市场定调： 考验 场内⾛到当前地步，极其考验场内的承压能⼒，有抛压显露的痕迹，可能在抛压收敛后市场的⻛险会 解除。链上短期观测： 1. ⻛险系数处于危险区域，⻛险提⾼ 2. 市场情绪状态评级：偏 fomo。 3. 交易所净头⼨整体呈现少量流⼊状态，抛压较低。 4. 全球购买⼒⼤量回升，稳定⽐购买⼒少量流失。 5. 链下交易数据显⽰在 33000 有购买意愿；在 36000 有抛售意愿。 6. 短期内跌不破在 29000~ 31000 概率为 72%；其中短期内涨不破 38000〜40000 的概率为 63%。 • 市场定调： 市场整体积极情绪不减。在前两周市场⼀直受消息⾯影响，当前来看由于短期筹码盈利⽐例已来到⾼ 位短期预期受衍⽣品以及盈利筹码影响较多。本文来自投稿，不代表 BlockBeats 的观点 交易所ETHBTC二级市场数据分析衍生品链上数据