专访OPNX：我们想打造后FTX时代加密交易的「完美生态」

「我们并没有能力改变人们对OPNX的看法，尤其是在市场发生了这么多暴雷事件的情况下。我们试图做的是提供并执行一个我们认为是最好的产品，并让人们从中受益。」 其实在 FTX 暴雷后，许多人都对这个来去匆匆的昔日独角兽感到惋惜。「By Traders，For Traders」，不管你怎么说，FTX 的确给许多加密用户带来了其他平台无法比拟的交易体验。除了加密货币，你还可以在这里交易股票、外汇、大宗商品，甚至可以通过 USDC「一键出金」。这的确是一个专业交易员梦寐以求的平台。只可惜，这家专注于公开账本技术的百亿美元帝国，却最终因暗箱违规操作付之一炬。随之而去的，还有加密机构们眼看就要实现的合规梦，以及 SBF 为市场创造的庞大流动性。FTX 倒台后，身边不少朋友都希望能有一家交易平台将 FTX 的原有功能搬运到自己的平台上。就目前来说，这件事情还没有发生。从另一个角度讲，简单的搬运确实无法从根本上解决 FTX 曾出现的问题，即在谈论中心化交易平台时，你始终离不开「信任」。这似乎是加密世界当前的另一个「不可能平衡」，在 DeFi 尚未建立起足够的创新和资金效率时，你的确需要一个高效的中心化团队去真正集中和疏导市场的流动性。这时用户就必须相信平台不会作恶，只是与乐观性欺诈证明不同，我们并没有挑战真假的能力。如何在公开透明的前提下建设一个更高效的加密交易平台？这是 OPNX 正在尝试去解决的问题，用他们自己的话说，就是「在后 FTX 时代，一个完美的加密交易平台应该是什么样的？」。这个愿景本身没有问题，但让大部分人无法接受的，是 OPNX 背后的两个男人。身为「暴雷机构创始人」，Su Zhu 和 Kyle 如今以公开透明为旗开设交易平台，多少都会让人产生一些对「镰刀」的应激反应。从很大程度上说，这也是 OPNX 当前遇到的最大阻力之一：它很难再次获得市场的信任。但或许正是这种困难赋予了 OPNX 存在的价值，即在没有信任的前提下造出一个更完美的交易平台，也是团队最初的愿景。就个人而言，我喜爱那些精彩的「Comeback Stories」，也愿意放下滤镜并认真地去了解 OPNX 带来的新叙事。一方面，OPNX 的 75 人团队不只 Su Zhu 和 Kyle 两个人。另一方面，加密行业里从并不缺少「Comeback Stories」，我们最不希望的，就是因为偏见而与下一个机会失之交臂。抱着这种心态，我在 4 月的香港 Web3 大会期间与 OPNX CEO Leslie Lamb 进行了一次深入的访谈。那时，团队对 OPNX 的许多功能都还只是设想。两个月过去后，OPNX 有了许多更新与变化。最近，我们再次联系了 Leslie，并向她询问了平台交易量、新产品以及未来方向的相关问题。以下是 BlockBeats 与 OPNX CEO Leslie Lamb 的访谈原文：交易量突破 3000 万美元，OPNX 究竟有无「刷量」行为？6 月 16 日，OPNX 日交易量突破 3200 万美元，创历史新高。而两个月前，OPNX 的日交易量才刚突破 1000 万美元大关。说实话，这项数据的确令我感到震惊，因为从个人经验来讲，身边并没有遇到太多 OPNX 的用户。而在新高数据出炉后的一周，就开始有人对此提出质疑。6 月 22 日，Twitter 上的一位加密分析师 @0xLoris 在自己的推文中表示，通过分析加密索赔和交易平台 OPNX 的 BTC 永续合约日成交量数据，并对比头部交易平台发现 OPNX 或存在「虚假交易」。Loris 指出，头部交易平台显示的正常的量价数据具有量价波动幅度一致、存在稳定基准线等特征。而 OPNX 的量价数据显示其成交量放大区间对应的价格波动极小，而成交量缩小区间，价格波动反而很大。此外，OPNX 日成交量相对于价格波动有独立的明显的规律，由此判定 OPNX 或存在「虚假交易」。尽管这条推文现已被删除，但人们对 OPNX 交易量的质疑却没有随之消减。那么 OPNX 是否存在刷量行为？交易量异常又是由什么原因导致的呢？BlockBeats：从上次香港采访到现在，OPNX 有了很多进展。交易量从 1000 万到 3000 万、上线 Celsius 债权交易，推出了平台币 OX 和 Launchpad。除此之外，还有哪些大家没有注意到的进展？Leslie：我认为更多的是 OPNX 作为一个生态系统，而非仅是一个交易平台的发展。我们上次谈话时，很多东西都是理论性的，都是用「将来时」提到的。我们希望能够建立一个支持债权交易的加密货币交易平台，并能够促成 Celsius 和 FTX 债权的转移。我们也希望建立一个具有公共做市计划的交易平台，以引导可持续的流动性进入平台。但那个时候 OPNX 刚刚启动，所以这些愿景看起来相当遥远。而现在我们已经上线了两个多月，平台也发展成了一个以 OX 代币为核心的生态系统。我认为这或许是许多人没有注意到的地方。人们可能认为 OPNX 只是一个独立运作的交易平台，但实际上你可以通过不同的入口进入 OPNX 的生态系统。有的人可能在 CoinGecko 上看到 OX 的价格变化，或者在我们的 Telegram 社区或 Twitter 上看到关于 OX 的讨论。有的人可能是 FLEX 持有者，并决定以 125:1 的比例将其兑换为 OX，然后锁定在我们的权益和治理平台 The Herd 中以获得 APY 收益。还有的人可能是流动性提供者或做市商，希望从 OPNX 提供的激励中受益，所以需要持有 OX 来支付交易费用并获得优惠。BlockBeats：首先恭喜 OPNX 的交易量突破 3000 万美元，这是一件了不起的成就。在这 3000 万美元的交易量中都包含了哪些类别的交易？其中哪一类交易占据大头？Leslie：它包括了 OPNX 所有的交易。永续交易现在可能是交易量最大的地方，我认为这通常是每个衍生品交易平台的情况。目前永续交易占据了大部分交易量，然后是现货交易。BlockBeats：前段时间，一位名为 @0xLoris 的市场研究员在推特上指出，OPNX 的 BTC 永续合约日成交量数据疑似存在虚假交易的问题。尽管该推文目前已被删除，但还是想听一听您的回复。@0xLoris 所说的这种情况是否属实呢？Leslie：我有几点要说明，首先，我并没有能力改变人们对某件事的看法，尤其是在上一轮周期中市场发生了这么多暴雷事件的情况下。我认为这有点妄想，因为每个人都有权对某些事情持有自己的观点。我们真正试图做的，是提供并执行一个我们认为是最好的产品，并不断地为这个产品去构建，让人们从中受益，无论是在质押、交易还是投资方面。这才是我们的目标。我不想谈论特定的竞争对手，但你会发现对于任何一个交易平台来说，都会有各种各样的 FUD。其中很多 FUD 都是假的，甚至还有许多是诽谤。我们没有内部做市团队，也没有像 Alameda 和 FTX 那样的内部做市计划。我们能看到的是，很多交易平台都在远离这种模式。因为大家都意识到，从根本上讲，让交易平台以这种方式与客户竞争是没有道理的。而对于 OPNX 来说，最重要的是要建立一个多样化的用户群。所以我们希望为一个公共的做市计划建立流动性，因为这是我们认为最可持续的方式。只要达到一定的门槛，你就可以获得相应的奖励。当然，我们不希望我们的用户群仅限于做市商，因为这最终只会成为有毒流动性。如果你是一个做市商，你不会想和另一个做市商做交易。所以关键在于，你可以拥有一个包括散户交易者、机构交易者和做市商在内的多样化用户群，这才是一个非常健康的生态系统。有人赔钱，但也有人赚钱，从典型的交易业务来看，就是这样。所以这才是我们要做的，当然，我们首先要通过做市商来建立初始的流动性。BlockBeats：是的，在上一次访谈中您就提到 OPNX 没有内部做市商计划。所以您认为，@0xLoris 所陈述的这种情况会是第三方做市商导致的吗？Leslie：如果我们在平台上发现了刷单行为，我们会通知市场参与者。因为这对于那些参与公共做市计划并最终为市场提供真实流动性的人来说是不公平的，他们也在争取同样的奖励池。所以我们确实采取了一些措施来减轻这些问题，我们会积极监控平台上的所有活动。BlockBeats：在您看来，OPNX 未来的主要业务是什么？是加密货币交易，还是债权交易？Leslie：这是一个好问题。这个问题的答案会随着时间的推移而演变。就现在来说，我的答案是构建一个加密货币交易生态系统，不仅仅关于加密货币，还有债权交易等等。关于 FTX 债权、Launchpad 以及 oUSD在平台交易量突破 3000 万美元后不久，OPNX 在 6 月 25 日推出了其首个 Launchpad 项目 Raiser，并计划将其原生代币 RZR 供应量的 10% 分配给 OPNX 平台代币 OX 的质押用户，吸引了市场上的一些关注。但与 Launchpad 相比，OPNX 在债权交易和平台借贷清算上的创新更能吸引我的注意。BlockBeats：OPNX 目前已经上线 Celsius 债权交易，FTX 债权交易也即将推出，与前者相比，FTX 的债权注册流程是否会有进一步的优化？Leslie：是的，其实我们已经有一个完善的处理流程了。对于 FTX 来说，其注册流程甚至比 Celsius 还要高效和简化，用户只需要回答四到五个问题，并进行一个视频验证即可。之所以只需要四个问题，是因为在 Heimdall（OPNX 债权代币化合作伙伴）方面，他们已经接入了必要的数据库。所以你只需要提供一些简单的问题回答，例如 FTX 申请的身份证号等，然后他们就可以在后台验证这些信息是否与数据库相符。视频验证也非常简单，只需回答两到三个问题。在完成这个过程后，你将被认定为合格或不合格。总的来说，如果申请通道没有显著的积压，这个过程可以在大约 20 分钟内完成。在此之后，你将在 OPNX 账户中获得 FTX 债权积分，并有权将积分兑换为 reOX 代币。我们的目标用户是那些已经是活跃交易者的人，他们希望继续参与市场，也了解加密货币交易的市场周期和潜在上涨空间。我们的观点是，如果你持有 FTX 债权，并且想要或需要立即获得流动性，你可能已经在二级市场上出售了你的债权。无论是以你愿意接受的价格卖给另一个人，还是使用其他场外交易平台，只要你需要，你就可以出售。所以现在我们试图吸引的，是那些尽管在 FTX 有债权，但仍然想参与加密市场交易的人。这是最好的选择，因为他们可以切实地将自己的债权变成可用的东西，并能够参与其中的上涨。BlockBeats：除了人们最关注的 FTX 债权，OPNX 最近还推出了 Launchpad，并上线了首个项目 Raiser。从您的视角看，OPNX 为什么选择在这个时间节点上开启 Launchpad？Leslie：就像我之前说的，这确实是因为我们正在构建一个生态系统，同时增强 OX 的实用性。目前，OX 持有者的收益主要来自两个来源。一是来自正义代币（Justice Token），我们会将每种 JT 供应量的 10%，按照一定的锁仓计划空投给 OX 持有者，用户可以在我们的治理平台The Herd上跟踪空投进程。首个正义代币是 DUDAS，它的空投已经开始了，将发送给 OX 质押者以及 Milady NFT 持有者。第二个来源来自像 Raiser 这样的 Launchpad 项目。我们也会在一段时间内将这些 Launchpad 代币的按比例空投给 OX 质押者。BlockBeats 注，正义代币（Justice Token）是 OPNX 平台向受诽谤影响的社区返还伤害成本的机制，通过向遭受伤害的社区返还伤害成本，为创新者和行业新人创造一个更公平、更受欢迎的环境。JT 可以被理解为 meme 代币，没有内在价值和背书，也没有回报预期。OPNX 可以自行决定将不同 JT 按比例分发给 OX 代币质押者。根据官方白皮书，每个特定的诽谤案件都会有一个 JT ERC-20 代币，每个 JT 的最大供应量为 10 亿。75% 的供应量将在 6 个月内分发给 The Herd 中的 OX 代币质押者，20% 将分配给 JT-OX 流动性提供者，另外 5% 将直接捐赠给 Milady 社区。最初的 JT 将重点关注 OPNX 相关的诽谤案件，随后扩展至非 OPNX 相关案件。回顾上一个市场周期，即使我们只看最大的两个交易平台，当时的 Binance 和 FTX，它们都不是只有单一解决方案的平台。用户不只来寻找一种产品或服务，他们之所以来，是因为平台足够全面，能够为不同用户提供了许多不同的解决方案。因此，我们也希望建立一个类似的生态系统。在这个生态系统中，你可以了解到我们已经审查过的其他即将推出的项目，我们认为这些项目正在构建实际可用的产品。你还可以通过成为 OX 持有者在经济上受益。这不仅让你在 OPNX 生态系统的增长中获得收益，还可以在平台上获得更多流动性、更多用户和一个完整的反馈循环，这就是我们想要建立的东西。BlockBeats：OPNX Launchpad 未来的项目是否也会类似 Raiser 一样，专注借贷、债权等领域吗？Leslie：不是的，Launchpad 项目不一定要与核心交易平台正在开发的产品相呼应。将 Rasier 作为 OPNX Launchpad 的首个项目，是因为当我们考虑信贷创造的叙事时，这是推动了上一轮市场繁荣的最终原因，人们能够获得信贷，无论是以杠杆形式，还是通过在第三方平台上抵押加密货币以获得收益的形式。信贷作为一种系统，通过加密货币得以建立，我们认为这将继续成为下一个周期的主题，但会以更安全、更具创新性的方式进行。因此，Raiser 是一个将借贷活动与你的社交信用联系起来的项目。这是一个社交信用借贷系统，旨在探索如何将获得信贷的能力与我们的在线数字身份联系起来，这是一种非常具有创新性的方式。但是我们带到 Launchpad 的下一个项目可能与此完全不同，与 OPNX 自己的产品无关。相关阅读：《详解 OPNX 首个 Launchpad 项目 Raiser（RZR）》BlockBeats：除了 Launchpad，OPNX 还在近期推出了 oUSD，以解决平台交易的破产和抵押等问题。能否向我们解释一下推出 oUSD 背后的逻辑？Leslie：首先要说明的是，oUSD 不是稳定币，这是一个非常重要的点。oUSD 听起来可能像一个稳定币，但它实际上是一种信用货币。这是一种让交易者能够使用非稳定币抵押品（例如 BTC、ETH、OX、SOL 等）在 OPNX 平台上进行交易的方式，而不依赖于外部借贷者。如果我们思考上一轮周期中主流交易平台的资金模式，用户通过投资组合保证金系统扩大信贷的方式主要还是依赖于注入平台的外部资本，比如 USDT 或 USDC 这样的稳定币。但显然，这种对外部资金的依赖性会使平台在市场下行时遇到很多问题，因为没有人愿意借钱，用户就就无法充分利用投资组合保证金系统。而 oUSD 是一种让 OPNX 能够提供这种投资组合保证金功能的方式，为用户提供这种信用货币，以便他们能够在交易平台上使用更多的资本，特别是交易期货。这是我们现在正在开创的一种新方法。我认为特别需要注意的是，这是我们引入可证明偿付能力的方式。oUSD 能够向人们展示，系统中的抵押品实际上是在链上隔离，并保管在从法律意义上与交易平台分离的智能合约中。只有当交易平台发布需要将抵押品移到清算头寸的信息时，抵押品才会被移到交易平台，否则你会看到抵押品确实是与交易平台分离的。相关阅读：《解读 OPNX 平台信用货币 oUSD》这与 FTX 的投资组合保证金方式不同，因为 FTX 用户无法知道平台资金与自己的资金是分开的还是混合的。显然，它们是混合的，因为 FTX 实际上会使用用户资金做一些事情。所以，人们在上一个周期结束时最大的挫败感，就是发现大型交易平台和各类机构确实在使用用户资金。资金混合的不透明性使第三方无法弄清楚交易平台上的资金发生了什么。所以，我认为最重要的是，oUSD 能够让人们了解这种新的可证明偿付能力标准。它超越了凭证储备（Proof of Reserve）等模式，让交易者随时了解交易平台的健康状况，也能够知道交易平台没有使用或挪用客户资产。后 FTX 时代，如何建立一个「完美的加密交易平台」？「加密市场的债权交易平台」，这是目前大部分人对 OPNX 的定位。就目前而言，OPNX 的主要工作的确是围绕 Celsius 和 FTX 的债权交易在展开。但 OPNX 不仅是关于债权交易，这也是它最初被命名为「GTX」的原因。团队最终希望探索的，是在 FTX 后，中心化加密交易平台如何的出路在哪里这一命题。BlockBeats：必须承认的是，尽管 OPNX 在过去两个月做出了许多产品和机制的创新，但市场对 OPNX 的态度仍然以不信任为主，对平台的定位也并不清晰。对于向市场明确 OPNX 的定位，并逐渐 Onboard 更多用户，OPNX 有什么计划？Leslie：是的，这是一个很好的问题。我不能给出一个非常令人满意的答案。我认为每个人都还在试图弄清楚，尤其是在去年的一系列市场重挫后，如何重新吸引机构再次对加密领域产生兴趣？我们如何吸引新的机构投资者？对于那些没有参与上一个市场周期的投资者，我们又该如何吸引他们呢？从大局来看，我认为这始于透明度。虽然在传统金融机构领域透明度并非至关重要，也不是说传统金融习惯了高度透明的金融市场，而加密市场相对不透明，因此他们对加密货币的抱怨很大。事实上恰恰相反，加密货币在技术上比传统金融市场更透明。但讽刺的是，这个市场的透明度一直是个问题。尽管在技术上更透明，但交易平台处理的许多业务并非在链上。因此，人们如何处理资金、如何处理热钱包和冷存储隔离等问题可能非常不透明，这也最终导致了 FTX 的垮台。这是由于糟糕的风险管理和对资金处理方式的混淆，导致与他们合作的各方在任何时候都无法了解交易平台的实际状况，以及作为平台所承担的杠杆风险。最终，他们的用户承担了损失，这包括机构和个人交易者。所以说，提高交易平台的透明度是我们正在做的很多事情中，发挥核心作用的初衷，从我们的公共做市计划，到可证明的偿付能力等，这些不同事物的汇总将使用户更愿意在一个公开透明的交易平台进行交易。显然，这需要得到足够流动性的支持，因为如果你的交易平台没有定价权，无论多透明人们都不会来。所以这两个方面必须协同工作，既要保证流动性，又要保证透明度。但我们认为，如果我们建立起一个以透明度为核心的正确交易平台模型，在下一个市场周期中，这将能够自行发挥飞轮作用。如果我们继续执行和建立多元化的用户群，增加更多的流动性，人们将开始理解加密市场的交易平台应该是什么样子的。我们希望交易平台的初始驱动力来自散户交易者。当然随着时间的推移，进入下一个牛市时，会有更多的机构投资者开始涌入，我们希望他们将 OPNX 视为与其他大型交易平台一起交易的选择。我们从上一个市场周期中了解到，你不应该把所有资产都放在一个平台上，而是希望能够在不同的平台上管理你的风险。总之，我们希望在未来能成为去中心化和中心化交易平台用户的首选产品。所以我想说，能够将透明度作为核心，并让机构交易者反问自己为什么没能在传统金融中做到这一点，这就是我们的目标。BlockBeats：在上次访谈时您提到，OPNX 最初的愿景，就是在「后 FTX 时代」打造一个「完美的加密交易平台」。在建立起公开透明的债权和加密货币交易后，OPNX 是否会像此前的 FTX 一样，引入更多 RWA 资产的交易？Leslie：我们关注的是非证券类资产，而不是股票，当然还有其他类型的 RWA 资产我们也希望能够在未来能实现。但现在我们只需要做好如何将债权和诉讼代币化就已经足够了，即我们的债权 Token 和 Justice Token。目前我们仍在这两个方面努力拓展，确保我们的早期用户，比如 OX 质押者们能够从这些进展中受益。但是，从长远来看，如果将时间拉长到三到五年，我们没有理由不将其他类别的资产纳入代币化模型。过去人们尝试过这种模式，尤其是在房地产领域。但这实际上与市场时机有关。如果我们在所有这些加密机构破产前就提出债权交易的想法，那就没有多大意义，因为产品完全没有市场契合度，也就没有人会关心。我们认为，现在市场对 FTX 债权的胃口并非是为了交易 FTX 债权。实际上，市场参与者们想要做的是解锁自己的债权价值，并以抵押品或其他形式，利用这部分价值来交易加密货币。从本质上讲，这是大家想要做的事情。因此，能够促进这个过程，并让人们更快地重返加密市场，比让他们等待 FTX 向债权人分配资产要好得多。我们不知道那会是在什么时候，所以重要的是拥有处理债权的能力。这也是我在上一次访谈中提到的一点，即我们希望行业能更快地恢复。我们能做的，就是帮助解锁那些还困在不同债权中的大量流动性，并让这些流动性重新流入加密市场。BlockBeats：对于加密交易平台来说，监管与合规成为了一个愈发重要的话题。在香港 Web3 大会后的两个月里，SEC 接连起诉 Binance 和 Coinbase，并对市场造成了巨大影响。同为加密交易平台的 OPNX，在未来发展中是如何规划自己的合规问题的？Leslie：我们仍然确信获得合规许可是有价值的，我们目前在一个对加密货币更友好的司法管辖区运营，这个司法管辖区实际上正在与各类加密公司合作，不仅仅是交易平台。如果一个地区想要促进更多创新，那么就应该有明确的监管路径。这正是香港在传达的信息，即对发展和监管 Web3 行业的内在兴趣。如今，更多的香港机构开始向加密公司提供银行服务。所以我们会从这个司法管辖区开始，在与当地监管部门的对话中确保 OPNX 走上获得合规许可的道路。当然我们将继续关注并保持与所有对发展 Web3 领域的司法管辖区的对话渠道。我们并没有在获得许可方面表现出对某个地区的偏爱。监管机构始终在评估市场，他们显然一直在关注市场的动向，也一直在关注其他国家的监管机构，而且这种情况总是在不断演变。所以对我们来说，重要的不是只关注一个，而是关注多个地区，并确保对话渠道畅通。BlockBeats：最后，Leslie 还有什么想对读者说的话？Leslie：我希望兑现我们的承诺，开发对用户有用的产品。我们有很多不同的选择，我们可以选择不再参与加密行业，但我们之所以选择留下，就是希望利用我们的专业知识，来推动和改进这个行业。所以非常感谢 BlockBeats 一直以来对我们的关注。我们希望让人们以更互动的方式参与到 OPNX 的事业中来。最近我们正在建立多语言大使计划，会有中文、日文等社区的大使。对于那些真正想要参与到 OPNX 建设中的人，我们欢迎他们来申请大使计划。我认为这可能是我们目前尚未涉及的最大的事情，就是如何让你的社区更积极地参与 OPNX 的工作中去。 FTXCelsiusThree Arrows CapitalSu ZhuOPNX 精选观点 Leslie Lamb（OPNX CEO） ：如今，更多的香港机构开始向加密公司提供银行服务。所以我们会从这个司法管辖区开始，在与当地监管部门的对话中确保 OPNX 走上获得合规许可的道路。当然我们将继续关注并保持与所有对发展 Web3 领域的司法管辖区的对话渠道。 Leslie Lamb（OPNX CEO） ：OPNX 作为一个生态系统，而非仅是一个交易平台的发展。我们希望能够建立一个支持债权交易的加密货币交易平台，并能够促成 Celsius 和 FTX 债权的转移。我们也希望建立一个具有公共做市计划的交易平台，以引导可持续的流动性进入平台。